编者按：为深入学习贯彻党的二十届四中全会精神和习近平总书记在中央政治局第二十三次集体学习时的重要讲话精神，加强网上理论传播品牌建设，推动党的创新理论“飞入寻常百姓家”，中央网信办网络传播局、中央党校（国家行政学院）科研部、中央党史和文献研究院第七研究部、中国社会学院科研局联合主办了2025“理响中国”党的创新理论网络传播精品征集展播活动。

　　活动征集遴选了一批2025年期间涌现的网民认可、社会认同、影响广泛的网上理论传播精品。为进一步推介网络传播精品，发挥其示范引领作用，现推出“作品选登”系列以飨读者。

　　这些年来，我们特别强调宏观政策的系统性，要求打好政策“组合拳”，还提出提升政策目标、工具、时机、力度、节奏的匹配度。既强调合力，还兼顾时度效，实际上，这不仅是对宏观政策动态调整的一种升级，更是宏观经济治理的一种创新。

　　一方面，统筹考虑时度效，打好政策“组合拳”。其实这个提法并不新，2025年《政府工作报告》专门提出，出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间，看准了就一次性给足，提高政策实效。过去我们是等等看反应，现在是能早则早。因为未来的不确定性很大，必须要抢时间抓紧出台和落实相关政策措施，才能更有时效。

　　同时，“度”也是非常重要的。过去我们在“度”上存在一些争论。有的人认为，宏观政策不能解决现实问题；有的人还把扩张性政策、一揽子增量政策，都当作是“大水漫灌”。在这种情况下，有人提出，不能一口气把政策都出了，而要看经济社会发展需要多少，再出台多少。在当前的形势下，这种政策调整，效果是不明显的。要扭转预期、引导预期，政策力度就应该超出市场预期。超出市场预期，预期才能更好扭过来；低于市场预期，消极的悲观的预期就容易延续，市场会觉得不够。在“度”的把握上，我们的宏观调整做得比较好，特别是加强超常规逆周期调节，能够发挥很大作用。

　　再来看“效”。考量的是财政、货币、产业、价格、就业等各方面政策的配合效果，强调集成和合力。在实际工作中，一脚油门一脚刹车并不能形成合力。为什么会出现这种情况？因为不同部门考量的因素不一样。有些部门考量的是即时性的变化，比如，经济低迷了、就业不好了，就必须加大力度逆周期调节，作出相应反应。但有些领域的政策不是这样，比如环境保护、绿色发展等，是需要沿着基本取向长期坚持下去的。这个时候就容易出现所谓的政策取向不一致。这个不一致不是故意造成的，而是这些不同领域不同部门政策的性质决定的，是过去的一种客观存在。近年来中央一直明确要坚持宏观政策取向一致性评估。各个部门出台的政策都要考量其对宏观经济的影响。如果不利于经济增长、不利于整体发展，那就要考虑退出。通过这样的方式，把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估，统筹政策制定和执行全过程，提高政策整体合力。

　　另一方面，升级和创新体现在增量思维与存量思维的结合上。经济发展既是国民收入提高的过程，也是社会财富积累、资产负债扩大的过程，前者是增量，后者是存量。所谓增量思维，就是关注国内生产总值（GDP）的增长，关注投资、消费、进出口等增量要素。而存量思维是聚焦财富存量、债务存量、资产存量这些方面来考虑发展。

　　经过改革开放40多年的发展，我国经济发展态势和格局发生了很大变化。其一，经济转向高质量发展阶段，经济增速从高速转为中高速，增量增长的速度有所下降。其二，长期发展积累的存量资源非常可观。这些年，我国社会净财富增长迅猛，复合年均增长率超越名义GDP，这为应对外部冲击积累了雄厚的“家底”。

　　既然有了存量和增量关系的新变化，那么未来如何去盘活存量、用好存量，实际上是推动经济回升向好的一个重要力量。中央强调统筹好做优增量和盘活存量的关系，也是宏观治理的一个创新。

　　以消费为例，扩大消费的核心影响因素是收入。而收入增长靠就业增长，就业增长靠经济增长，也就是GDP的增长，这就形成了一个增量的自我循环。完全依赖居民收入增长来提升消费是不够的，因为在经济增速放缓的大背景下，扩大就业和提高居民收入增速会面临一些困难。因此，在增量（收入）增长较难解决问题的情况下，就要考虑存量改革。

　　在这个过程中，可以通过做好各方面保障，用好社会储蓄，让老百姓敢于消费，但更重要的是，应发挥政府资金的积极作用。可以将较多的存量财富以一定方式向居民部门“转移”，以支撑居民消费，既包括在医疗、教育、社保以及保障性住房方面提供更多支持，解除人民群众的后顾之忧，充分激活消费潜能，也包括用好闲置资源，有效盘活土地等基础性资产，高质量推进城市更新和城中村改造等。在关键时刻，用好存量资源，能够更好激发经济循环的动力。

　　节选自：

　　《深谈》系列访谈节目：深谈丨把握宏观经济治理大脉络——对话中国社会科学院金融研究所所长张晓晶