作者：綦鲁明（中国国际经济交流中心研究员）

　　2025年中央经济工作会议提出“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”，并将其作为做好新形势下经济工作新的认识和体会。这内在地要求既着力扩大有效投资，又着力开发人力资源，强调物的积累和人的发展相互赋能，体现出对投资理念、方向、重点的提升和优化。推动物质资本积累对人力资本积累形成有效支撑，是其中一个重要发力方向。

　　在经济社会发展中，人的发展需要以物的发展为基础支撑，物的发展需要以人的发展为驱动力。从生产力三要素的角度看，劳动者处在人的层面，劳动资料和劳动对象处在物的层面。在社会生产过程中，劳动者利用知识和技能，不仅能创造或改造劳动资料，也能改变或影响劳动对象。反之，劳动资料或劳动对象的升级换代也会推动劳动者在知识和技能上实现增长与转型，助力人的全面发展。例如，广泛采用先进设备、工具、仪器等劳动资料作用于新材料、新能源等劳动对象，不仅有助于劳动者学习掌握改造自然、利用自然资源的本领，而且会增强劳动者创造先进劳动资料和劳动对象的意识和动力，提升劳动生产力。以数字技术为代表的新型劳动资料和以数据为代表的新型劳动对象，使劳动者在不损失生产和决策效率的同时，从重复性、机械性的脑力和体力劳动中摆脱出来，可以有更多时间和精力投入到学习、文化、体育等活动中，实现精神生活的丰富和发展。从投资的角度看，如果把投资于人看作是将资源投向劳动者能力水平的提高，那么投资于物对应的就是将资源投向劳动资料和劳动对象水平的提高。坚持投资于物和投资于人紧密结合，需进一步明确以投资于物为支撑实现投资于人的目的，从根本上确保生产力发展得到坚实的物质基础保障。

　　实现物的积累和人的发展相互赋能，对经济社会长期稳定发展具有重要意义。

　　这是应对当前供强需弱矛盾的有效路径。投资作为中间需求，是协调供需关系的重要手段。把各类资金引导到现代化产业体系建设上来，引导到各类民生领域的投资方向上来，既能提升供给效率和质量，又能激发需求潜力，促进供需实现更高水平动态平衡。

　　这是增强国内大循环内生动力和可靠性的内在要求。加强先进生产设备投入、关键核心技术研发平台建设以及一体化构建现代交通、通信、物流等基础设施网络，以投资于物驱动物质资本和人力资本协同增效，既能提高生产效率和产品质量，突破“卡脖子”技术，又可使生产、分配、交换、消费各环节形成有效衔接，促进投资和消费、供给和需求良性互动，为国内大循环注入新动能，增强发展韧性。

　　这是改变资本边际收益率下降状况的务实举措。以投资于物支撑投资于人，培养符合科技和产业发展需求的高素质人才，推动“人口红利”转向“人才红利”，增强人力资本对经济增长的驱动，将有效提升创新效率、改进产品质量、提高企业效益，进而提升全要素生产率，打破传统的要素驱动模式的局限。

　　改革开放后一个较长时期，为解决经济建设中面临的物质资本存量不足问题，我国在物质层面进行了大规模投资，经济发展进入连续数十年的高速增长期。在这个时期，投资于物成为推动经济增长的重要方面，不仅推动形成了雄厚的物质资本基础，而且在扩大就业、改善民生等方面也发挥了重要作用。随着经济社会发展的内外部环境深刻变化，旧有的经济增长模式难以为继，经济发展必须从以要素驱动、投资规模驱动发展为主向以创新驱动发展为主转变。创新驱动本质上是人才驱动。这就意味着，投资要由过去侧重于规模上的扩大转向更加注重赋能人的发展。

　　统筹推动投资于物和投资于人，在实践中已展现出效果。例如，在教育领域，国家财政性教育经费投入占国内生产总值比重连续多年保持在4%以上，并在提升质量和优化结构过程中带动了大量校舍新建和改扩建、校园场地改造、先进教学设备与仪器更新等物质资本投资。又如，在科技和产业领域，政府和企业不断加大在实验室、科研设施、数字化基础设施等方面的投资，促进科技创新和产业创新深度融合，在很大程度上强化了对科技和产业人才的吸引、培养、激励。

　　继续坚持投资于物和投资于人紧密结合，重在把握好“紧密结合”的关键点，使物质资本更好服务于人的发展。

　　一是围绕人才成长布局投资。根据人口分布、人在教育各阶段的需求以及就业趋势等，合理布局学校、职业技能培训基地、社区服务中心等。在重大项目建设中，同步规划人才引育、技能培训和生活服务设施。加大力度建设智慧校园、智能医院、数字化职业技能培训平台等，为劳动者的学习和能力提升提供更高效、便捷的条件。

　　二是重视养老服务领域投资。优化财政补贴，加大养老服务机构床位建设补助，进一步支持非营利性养老机构和普惠养老服务项目建设。推进新建住宅小区与配套养老服务设施同步规划、同步建设、同步验收、同步交付，使养老服务设施与居住区协调发展。鼓励养老、康养机构聘请专业技术人才，加大数字技术等的应用，打造一批管理高效的智慧养老服务机构。

　　三是推进城市更新和农村人居环境整治。城乡居民居住环境是投资于物和投资于人的重要结合点。可考虑安排中央预算内投资、超长期特别国债、增发国债等支持地方开展城市更新项目，保险、信托等金融机构也可通过债权投资、股权投资等方式为城市更新提供支持。在农村人居环境整治提升方面，要加强顶层设计和规划引领，明确土地用途、环境保护、公共设施等方面的要求，强化对规划实施的监督。有效使用财政资金和社会资本，加大对农村道路、给排水、供电等硬件设施以及教育、医疗、文体等软件设施的投入力度。